В рамках CBDC Conference прошел специальный семинар, посвященный аспектам практического внедрения цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в повседневную жизнь граждан и экономику государств. Докладчики из разных стран согласились с тем, что только проработка практических сценариев использования ЦВЦБ позволит интегрировать электронную альтернативу наличным в существующие финансовые системы, не нарушив их стабильность.
Семинар начался со вступительного слова модератора Джона Винчкомба, консультанта по вопросам валют и платежей, Reconnaissance International. В сегодняшней банковской системе роли ее участников были определены десятилетия назад. После введения цифровой валюты центральных банков эти роли будут перераспределены, и всем нужно иметь о них четкое представление для стабильного совершения операций в банковской системе. Какова будет роль коммерческих банков в этой новой системе и какие изменения потребуется внести на техническом и организационном уровне? Какие риски и возможности принесет ЦВЦБ коммерческим банкам?
Первой выступила Сильвия Аттанасио, глава отдела инноваций Ассоциации банков Италии. У цифровой валюты есть потенциал для трансформации платежных инструментов, которыми мы пользуемся, и ролей центрального и коммерческих банков в банковской системе. То, как цифровая валюта будет вписана в различные законодательства, будет напрямую влиять на роль коммерческих банков в этой системе. Важно представлять себе финальный дизайн ЦВЦБ в контексте конкретной экономики с различными потребностями — у более развитых стран они отличаются от менее развитых экономик. Если мы рассматриваем технологические возможности, которые у нас есть, они подразумевают перераспределение обязанностей коммерческих банков и совместное использование некоторых технологических решений — банки станут не просто распространять валюту, но и предлагать инновационные услуги.
Прогноз Ханса Линдберга, директора Ассоциации банков Швеции, на предмет роли ЦВЦБ в экономике таких стран, как Швеция, оказался менее оптимистичным. Проект электронной шведской кроны рассматривается центробанком страны с 2016 г. Сокращение использования наличных в шведской экономике — естественное явление, и новые платежные инструменты все же необходимы. Но для этого требуется понимание, какую проблему в шведском обществе будет решать введение электронной кроны — повышение степени инклюзивности или стабильности платежной системы? На данный момент на рынке Швеции нет такой необходимости. В рамках системы коммерческим банкам нужно будет становиться посредниками. Центральный банк, получая свободные средства в виде ЦВЦБ, может инвестировать их, например, в государственные облигации, что, в свою очередь, может привести к дефициту ликвидности в коммерческих банках, которые будут вынуждены искать финансирования где-то еще. В результате процентная ставка на гособлигации будет снижаться, а ставки по вкладам населения и частных компаний – расти. Эти соображения откладывают введение в Швеции цифровой валюты.
Тобиас Теннер, глава отдела цифровизации Ассоциации банков Германии также считает, что с помощью цифровой валюты нужно решать конкретную задачу. Что касается всеобщей цифровизации, необходимо учитывать три фактора. Первое — появление новых игроков на рынке и рост глобальной конкуренции (например, финтех-компании и сильные соперники из Китая в монетарной и технологической сферах). То, как прогрессирует Китай, используя блокчейн-технологии в монетарной политике, может привести к полному отказу страны от системы SWIFT, что приведет к изменению геополитической роли США. Введение новых цифровых валют может иметь схожий эффект. Второе — изменение роли наличных, которые будут конкурировать с цифровой валютой. Какие альтернативы наличным мы можем предложить, особенно в плане доступности? Наконец, третье – цифровая трансформация индустрии (т. н. «Индустрия 4.0»). В прошлом году ассоциация банков Германии с помощью пилотного проекта выяснила, что многие партнеры ассоциации модифицировали свои бизнес-процессы на основе технологии распределенного реестра (DLT), что помогло снизить издержки. Использование смарт-контрактов также способствует автоматизации и ускорению процессов. Ассоциация банков Германии разработала предложение дальнейшего движения и создания экосистемы для инновационных платежных инструментов, чтобы улучшить статус цифрового суверенитета евро. Это предложение также поможет разработать новые решения для индустрии, например оптовую ЦВЦБ для межбанковских операций и токенизированные деньги коммерческих банков.
Что касается азиатского региона, Джон Хо, глава юридического отдела и отдела финансовых рынков Standard Chartered Bank, указал на несколько стран, которые активно внедряют цифровые платежи. Китай уже инвестировал миллиарды долларов в испытания розничной ЦВЦБ, чтобы проверить гипотезу, можно ли выпустить цифровую валюту на основе имеющейся системы, а также изучить вопросы анонимности платежей. В азиатском регионе существуют различные экономики с разной степенью развития и разными потребностями, так для чего нужны платежи с помощью ЦВЦБ в Азии? По мнению г-на Хо, для улучшения трансграничных платежей, которые на данный момент являются дорогостоящими операциями и занимают много времени. Например, Сингапур и Гонконг работают над проектами ЦВЦБ для создания мультивалютной платежной платформы, что позволит снизить стоимость и повысить безопасность и скорость совершения платежей, а также улучшить степень инклюзивности в новой экосистеме. Среди других причин — быстрое развитие цифровых платежей, которое создает необходимость в новом фиатном платежном средстве помимо наличных. В Камбодже в августе была запущена цифровая валюта, которая позволила создать почти 200 тыс. дополнительных счетов для той части населения, у которой не было кредитной истории и доступа к банковским услугам. Цифровая валюта может храниться в мобильном телефоне, и она становится главным движущим фактором финансовой инклюзивности. Способность вносить изменения в работающую технологию также является важным фактором. Центробанки региона изучают степень, в которой можно будет перепрограммировать ЦВЦБ для решения различных задач — для улучшения противодействия отмыванию нелегальных доходов или с целью борьбы с финансовыми преступлениями с помощью законодательных мер. ЦВЦБ создаются на основе технологии распределенного реестра и не являются полностью анонимными — у центрального банка будет возможность отследить источник нелегальных транзакций.
Какие проблемы существующая сегодня финансовая система не способна решать и для чего коммерческим банкам понадобится ЦВЦБ? По словам Сильвии Аттанасио, в прошлом году итальянские банки начали разработку четырех конкретных ситуаций применения ЦВЦБ для понимания того, какие услуги они смогут предоставлять с помощью цифровой валюты. Одна из них — выплата государственных пособий. Тем не менее большая часть этих услуг может предоставляться без помощи цифровой валюты, но с использованием единой платформы, к которой смогут подключаться коммерческие банки – и такие платформы в большей степени будут служить интересам населения, чем ЦВЦБ.
Опрос, проведенный среди аудитории, показал, что 64% делегатов считают, что коммерческим банкам стоит возглавить разработку программ ЦВЦБ. Но какие инновационные аспекты и функционал нужно добавить в конкретный проект?
В некоторых странах цифровая валюта действительно может сыграть важную роль, особенно если там отсутствует финансовая инфраструктура и для расширения охвата финансовыми услугами необходимо вмешательство центробанка. В странах с развитой инфраструктурой у центрального банка другая важная обязанность — производство и распространение цифровой валюты. А если центральный банк начнет выполнять часть функций коммерческих кредитных учреждений, то это повлечет дополнительные издержки для регулятора и не будет способствовать разработке новых продуктов. Поэтому лучше, если центробанк ограничится лишь этими двумя функциями.
По мнению Тобиаса Теннера, необходимо больше задумываться об общей экосистеме. Что касается розничной ЦВЦБ, она могла бы обеспечить более высокий уровень анонимности, сродни наличным. Тем не менее, с банковской точки зрения, невозможно обеспечить абсолютно анонимные платежи. Наличные же анонимны, и их можно использовать для офлайн-оплаты. Существует несколько причин, по которым мы не можем этого сделать с помощью ЦВЦБ на данный момент. Например, практика «Знай своего клиента» очень важна для коммерческих банков.
По мнению Джона Хо, преимущество стейблкоинов и ЦВЦБ — мгновенное проведение операций. Однако то, как в Азии устроены трансграничные платежи, предполагает задержку в совершении операций в платежной системе. Некоторое время также занимает обработка кредитного и других типов риска. Если получится использовать токенизированную форму ЦВЦБ в формате блокчейн, это позволит как снизить кредитные риски, так и сделать совершение операций практически мгновенным. Имеющиеся технологии и пилотные проекты ЦВЦБ показали, что это возможно, но пока никто не запустил широкомасштабного проекта.
Бурное развитие стейблкоинов вынуждает центральные банки изучать вопрос ЦВЦБ. На данный момент общая сумма существующих стейблкоинов превысила $120 млрд – многие люди уже готовы держать токены. Если позволить стейблкоинам расти без каких-либо альтернатив со стороны центробанков, в какой-то момент они могут стать настолько популярными, что это вызовет крупнейший сбой в финансовой системе.
Каким образом коммерческие банки будут управлять одновременно цифровыми и обыкновенными счетами физических лиц? Насколько сложно и дорого это может быть? Все зависит от того, каким образом будут использоваться разные виды денег. На сегодняшний день уже существуют такие способы платежа, как PayPal, Amazon Pay и VISA –все они базируются в США. Вопрос в том, насколько другие страны заинтересованы передавать управление деньгами в США или Азию. Количество и типы счетов не проблема – можно создать мультибанковское приложение для управления счетами, теперь главная задача — его разработка. В следующие несколько лет для этого будет благоприятный климат, поскольку финтех-сектор будет очень активным. Европейская комиссия примет некоторые меры для стимулирования конкуренции среди банков и финтех-компаний, и этим будет обусловлен успех введения ЦВЦБ.
Цифровая валюта создаст новые бизнес-модели, новый финансовый ландшафт, и финтех-компаниям придется к нему адаптироваться. Адаптация будет зависеть от того, нужно ли будет создавать новую инфраструктуру для запуска ЦВЦБ или нет. Например, в контексте испытаний цифровой валюты в Китае ее запуск был произведен на базе имеющейся системы, и у клиентов может появиться приложение, где будут видны счета различного типа в различных банках и цифровые кошельки, где хранится новая валюта. Но чем интересна цифровая валюта для обычного потребителя? Разница между кредитной картой и ЦВЦБ заключается в кредитных рисках, которые появляются из-за участия частного банка. Использование ЦВЦБ подразумевает, что все потери будут компенсироваться центральным банком. Таким образом, правильно разработанная ЦВЦБ — самый безопасный платежный инструмент. Этого нельзя сказать про существующие криптовалюты, подверженные хакерским атакам и волатильности курса.
Но для внедрения ЦВЦБ необходима система цифровой идентификации личности, чтобы привлекать новых клиентов и открывать новые цифровые кошельки. В прошлом году в Германии был запущен проект по разработке общеевропейской системы идентификации и цифровой идентификационной карты, которую можно будет держать в том же цифровом кошельке.
Станет ли упразднение посреднических функций коммерческих банков проблемой после введения цифровой валюты в конкретной стране? Проведенный опрос среди делегатов показал, что 53% считают, что эту проблему можно решить. Тем не менее коммерческие банки могут стать уязвимыми, если не вмешается центробанк. На данный момент ЕЦБ рассматривает лимиты на количество цифровой валюты, которое может держать одно физическое лицо, и максимальную сумму, которую корпорации могут перевести в другую денежную форму в коммерческих банках.
На данный момент вопрос уже не в том, стоит ли вводить ЦВЦБ, а в том, как она должна выглядеть. Цифровые деньги уже стали нашей реальностью, и они должны быть легко конвертируемыми, их должно быть легко использовать для онлайн-платежей, и у потребителя должен быть выбор, пользоваться ими или нет.
Подготовил Сергей Ткаченко